2015年中國鋼鐵行業(yè)走勢分析
??? 2015年中國鋼鐵市場(chǎng)年會(huì )下午主要圍繞2014年鋼材市場(chǎng)的運行情況與2015年市場(chǎng)預測來(lái)展開(kāi)。高級研究員給大家帶來(lái)2014年中國鋼鐵市場(chǎng)年度報告發(fā)布。
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看2001年來(lái)，中國粗鋼持續增長(cháng)，2005年中國鋼鐵發(fā)展史上轉折點(diǎn)，之后便持續出現供給過(guò)剩的狀態(tài)，在這種基本面的轉變下，雖然09年4萬(wàn)億的投放導致鋼材價(jià)格也所上漲，但是刺激政策下鋼材的價(jià)格也處于下行的狀態(tài)。今天鋼材內需表現乏力，但是出口遠超預期。
今年1到10月份鋼材出口量去年增長(cháng)了1200萬(wàn)噸左右，韓國、東盟成員國和美國是我國出口目的的，出口到韓國的比例是最高，而出口到美國利潤比較樂(lè )觀(guān)。但是我們需要注意今年鋼材出口量四分之三都是加入微量元素，一直享受優(yōu)惠政策的產(chǎn)品。我國含硼鋼的比例上升了43%，這個(gè)已經(jīng)引起了全球廣泛關(guān)注。
可以看到鋼價(jià)各礦價(jià)之間關(guān)系正在發(fā)生轉變，在下跌的周期礦價(jià)和鋼價(jià)同步下跌，但是今年礦價(jià)下跌的速度明顯大于鋼價(jià)。原材料成本在鋼材生產(chǎn)中大概占比50%到60%左右，其他三向費用等等加起來(lái)大概1200元左右，這部分的費用比較穩定。整個(gè)行業(yè)盈利狀況有所好轉。
雖然行業(yè)狀況好轉，但是企業(yè)的分化相當明顯，長(cháng)流程的情況大于短流程，沿海企業(yè)由于便利的交通，成本的優(yōu)勢也比較明顯。今年3季度上市鋼企利潤總額比較明顯要大于其他的企業(yè)。今年民營(yíng)企業(yè)盈利狀況整體比較樂(lè )觀(guān)，隨著(zhù)市場(chǎng)波動(dòng)的加大，企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行套期保值也是日益加劇。鋼鐵相關(guān)企業(yè)套保方式也越來(lái)越豐富，有品種之間的套保等等。民營(yíng)企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)機制比較靈活，在期貨方面參與比較早，而國有企業(yè)近年來(lái)開(kāi)始重視這一塊。
但是資金問(wèn)題都成為制約行業(yè)運營(yíng)的關(guān)鍵要素。鋼價(jià)與貨幣供應量相關(guān)性比較大。隨著(zhù)中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，貨幣的供給偏緊成為一種常態(tài)，這種情況下，融資環(huán)境的好壞成為制約鋼材企業(yè)的因素。企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力今年有所降低，但是未來(lái)還存在一定的不確定性。
說(shuō)到整個(gè)行業(yè)偏緊的資金面，說(shuō)到前幾年鋼貿信貸危機，使貿易商盈利空間收窄等等，鋼貿危機爆發(fā)以后，無(wú)論是交易量都有了明顯的下降，在這種情況下，鋼鐵電商被推上了歷史舞臺，電子商務(wù)發(fā)展勢頭比較迅猛。我們認為鋼鐵電商將成為鋼材貿易未來(lái)發(fā)展的重要方向。
去年在年報中認為今年全年的鋼材價(jià)格和原料價(jià)格較前期進(jìn)一步下行，目前看來(lái)當時(shí)的結論也符合市場(chǎng)狀況，但是也有一定的差異。整體而言，2014年鋼材市場(chǎng)有兩點(diǎn)超出預期，第一個(gè)礦石價(jià)格的下跌幅度，由于1季度處于相當較高的幅度，全年的價(jià)格依然相對比較高，全年大概在97美元左右，下跌幅度是29%。第二個(gè)超出預期是鋼材出口量，今年的鋼材出口量達到44.4%，今年夏季報告和秋季的報告也對去年的結論進(jìn)行了修訂，修訂的結果也符合市場(chǎng)的狀況。
我們認為明年全球經(jīng)濟依然是增長(cháng)態(tài)勢，美國一定程度帶動(dòng)全球經(jīng)濟的增長(cháng)，實(shí)體經(jīng)濟依然處于溫和的狀態(tài)，俄羅斯未來(lái)的經(jīng)濟形勢令人擔任。中國方面依然三期疊加新常態(tài)當中。隨著(zhù)美國經(jīng)濟強勁復蘇，量化寬松政策的推出，今年三季度以來(lái)美元走勢持續走高，這些影響因素在明年得以持續。所以美元指數仍然處在上升的通道中，大眾商品處于下行的態(tài)勢。
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